尽管2013年白经济运行总体平稳，一直保持低速增长，但与白政府制定的年度经济发展目标相比，多项数据远未达到预期。2013年年初白政府预测全年GDP将增长8.5%，而实际仅增长0.9%，较2012年低0.8个百分点。
2014年上半年，白政府努力通过扩大内需拉动经济增长。从2014年1-4月的统计数据分析，当前白俄罗斯经济总体运行平稳，呈低速增长态势，经济形势略好于去年，这主要得益于贸易、交通运输和建筑业的稳定增长，但因工农业领域的痼疾仍然没有根除，产品积压严重，企业财政状况不佳，外债压力增大，出口减少等原因，白经济能否继续保持持续增长仍是一个未知数，2014年白GDP增速要达到3.3%的预期有一定难度。
一、白GDP总量及其构成
白GDP由经济活动总增加值和产品的净税收组成。2014年1-4月白GDP达204.91万亿白卢布，约合210.1亿美元（按照白央行公布的2014年1-4月平均汇率1美元=9752.57白卢布计算，下同），同比增长1.1%，其中，经济活动总增加值为176.19万亿白卢布，约合180.66亿美元，占GDP的86%，同比增长1.5%；产品的净税收为28.72万亿白卢布，约合29.45亿美元，占GDP的14%，同比下降1.5%。而在经济活动总增加值中，农业、狩猎和林业为7.22万亿白卢布，约合7.4亿美元，占GDP的3.5%，同比减少5.1%；采矿业为2.27万亿白卢布，约合2.33亿美元，占GDP的1.1%，同比增加22.6%；加工业为51.09万亿白卢布，约合52.39亿美元，占GDP的25%，同比减少3%；电能、天然气、水的生产和分配为6.51万亿白卢布，约合6.68亿美元，占GDP的3.2%，同比减少3%；建筑业为17.83万亿白卢布，约合18.28亿美元，占GDP的8.7%，同比增加3.6%；贸易为25.78万亿白卢布，约合26.43亿美元，占GDP的12.6%，同比增加11.6%；交通和通讯业为19.37万亿白卢布，约合19.86亿美元，占GDP的9.4%，同比增加3.1%；其他行业为46.11万亿白卢布，约合47.28亿美元，占GDP的22.5%。
二、工、农业产值有所下降
2014年1-4月白俄罗斯工农业产值均有所下降，这也是影响白GDP增速的主要因素之一。
（一）工业
2014年1-4月白工业总产值214.8万亿白卢布，约合220.25亿美元，同比下降2.4%。各工业部门产值情况如下：
加工业是白俄罗斯最重要的经济部门，产值为190.5万亿白卢布，约合195.33亿美元，同比减少3.2%。其中，食品、饮料和烟草生产的产值为46.7万亿白卢布，约合47.88亿美元，同比减少3.4%；针织和缝纫的产值为6.69万亿白卢布，约合6.86亿美元，同比减少3.1%；皮革、皮革制品和鞋的生产产值为1.7万亿白卢布，约合1.74亿美元，同比减少6.4%；木材加工和木制品生产产值为3.72万亿白卢布，约合3.81亿美元，同比增长7.2%；纸浆制纸和出版业的产值为3.4万亿白卢布，约合3.49亿美元，同比增长3.6%；焦炭、石油产品和核材料生产的产值为36.33万亿白卢布，约合37.25亿美元，同比增长3.3%；化学工业的产值为20.26万亿白卢布，约合20.77亿美元，同比增长10.4%；橡胶和塑料制品生产的产值为7.62万亿白卢布，约合7.81亿美元，同比减少13.4%；其他非金属矿产品生产的产值为11.53万亿白卢布，约合11.82亿美元，同比减少1.8%；冶金和冶金制品业的产值为13.66万亿白卢布，约合14亿美元，同比减少3.2%；机械设备生产的产值为17.6万亿白卢布，约合18.05亿美元，同比减少18.9%；电气设备、电子和光学设备生产的产值为7.64万亿白卢布，约合7.83亿美元，同比减少2.7%；交通工具和设备生产的产值为8.11万亿白卢布，约合8.32亿美元，同比减少25.2%；其他工业部门的产值为5.53万亿白卢布，约合5.67亿美元，同比增长6.3%。
采矿业产值为3.37万亿白卢布，约合3.46亿美元，同比增长22.5%。其中，燃料动力资源开采产值为2.2万亿白卢布，约合2.26亿美元，同比增长31.9%；其他矿产开采产值为1.17万亿白卢布，约合1.2亿美元，同比减少6.5%。
电能、天然气、水的生产和分配的产值为20.93万亿白卢布，约合21.46亿美元，同比减少3.2%。
（二）农业
2014年1-4月白农业总产值22万亿白卢布，约合22.56亿美元，同比减少5.4%。其中，活的牲畜和禽类销量53.53万吨，同比减少4.8%；牛奶产量206.03万吨，同比减少1.9%；蛋类产量达11.9亿个，同比增加8.7%。
截至2014年5月1日，在农业组织中，大型有角牲畜的存栏数为420万头，同比减少0.8%，其中牛的存栏数为140万头，同比增长1.7%；由于年初曾出现“非洲猪瘟”疫情，猪的存栏数为270万头，同比减少19.5%。
三、固定资产投资有所减少
2014年1-4月白固定资产投资55.9万亿白卢布，约合57.32亿美元，同比减少4.7%，其中建筑安装工程投资额为30.1万亿白卢布，约合30.86亿美元，同比增长2.8%，该笔投资占固定资产投资总额的53.8%；用于购买机械设备和交通工具的投资额为19.8万亿白卢布，约合20.3亿美元，同比减少6%，该笔投资占固定资产投资总额的35.4%。
住宅建设投资10.5万亿白卢布，约合10.77亿美元，该笔投资占固定资产投资总额的18.8%，同比增长13.8%，新建住宅17600套（去年同期为17900套），投入使用的住宅面积144.53万平方米，占全年任务的28.9%，同比减少1.1%。在投入使用的住宅中有71.94万平方米是提供给需要改善居住条件的居民的，占投入使用住宅面积的49.8%（与去年同期相比减少了6.52万平方米），其中54.9万平方米是有国家支持的。在农村投入使用的住宅面积为33.75万平方米，占全国投入使用住宅面积的23.4%（而2013年同期为28%）。
四、贸易状况
（一）国内贸易
2014年1-4月白零售贸易额91.9万亿白卢布，约合94.23亿美元，同比增长12.8%。其中，食品销售额为45万亿白卢布，约合46.14亿美元，同比增长9.3%，占零售总额的49%；非食品销售额为46.9万亿白卢布，约合48.09亿美元，同比增长16.2%，占零售总额的51%。人均零售贸易额为970万白卢布，约合994.6美元，而去年同期为780万白卢布，约合799.79美元。贸易组织销售额为74.18万亿白卢布，约合76.06亿美元，同比增长13.4%，占零售贸易额的80.7%，市场和贸易中心的销售额为17.69万亿白卢布，约合18.14亿美元，同比增长10.5%，占零售贸易额的19.3%。
2014年1-4月白批发贸易额163.7万亿白卢布，约合167.85亿美元，同比增长10.2%。首都明斯克市的批发贸易组织对批发贸易额产生了决定性的影响，其贸易额为110.95万亿白卢布，约合113.76亿美元，同比增长12.6%，占批发贸易总额的67.8%。与2013年12月相比，2014年4月商品批发价格指数上涨1.5%，其中大多数商品的价格都有所上涨，如轮胎上涨2.2%；汽车零配件上涨4.9%，饲料（家畜、家禽和家鱼的饲料除外）上涨8.6%；蔬菜（土豆除外）上涨21.9%；鸡蛋上涨0.5%；食用油上涨2.5%；白糖上涨4.6%；鱼虾等上涨4.8%；家畜、家禽和家鱼的饲料上涨2.3%；家用电器上涨3.1%；药品、医疗用品（包括兽用的）上涨4.7%；家具上涨4.5%；初加工木材产品上涨6.1%；卫浴产品上涨5.4%。只有少数商品的价格有所下降，如平板玻璃下降18.8%；化肥和农耕产品下降1.1%；电气设备及原材料（包括电信设备）下降1.2%。
（二）国际贸易
2014年1-4月白货物贸易总额247.81亿美元，同比减少6.7%，其中出口121.95亿美元，同比减少3.9%，进口125.86亿美元，同比减少9.3%，逆差3.91亿美元，而去年同期逆差11.81亿美元。2014年1-4月白同独联体国家货物贸易总额143.98亿美元，同比减少7.7%，其中出口67.24亿美元，同比减少5.9%，进口76.74亿美元，同比减少9.1%，逆差9.5亿美元，而去年同期逆差12.97亿美元。2014年1-4月白同非独联体国家货物贸易总额103.83亿美元，同比减少5.4%，其中出口54.7亿美元，同比减少1.4%，进口49.12亿美元，同比减少9.5%，顺差5.58亿美元，而去年同期顺差1.16亿美元。
在2014年1-4月白同独联体国家货物贸易中，白同关税同盟成员国的货物贸易总额为122.86亿美元，占白货物贸易总额的49.6%，同比减少6.9%，其中出口51.7亿美元，同比减少6.2%，进口71.15亿美元，同比减少7.4%，逆差19.45亿美元，而去年同期逆差21.74亿美元。
2014年1-4月白同俄罗斯货物贸易总额119.98亿美元，占白货物贸易总额的48.4%，同比减少7.3%，其中出口49.18亿美元，同比减少7%，进口70.8亿美元，同比减少7.6%，逆差21.62亿美元，而去年同期逆差23.72亿美元。2014年1-4年白对俄货物出口占其货物出口总额的40.3%，占对关税同盟成员国货物出口总额的95.1%；而从俄货物进口占其货物进口总额的56.3%，占从关税同盟成员国货物进口总额的99.5%。
2014年1-4月白同哈萨克斯坦货物贸易总额2.88亿美元，同比增加14.3%，其中出口2.53亿美元，同比增加12.5%，进口3539万美元，同比增加29.9%，逆差2.17亿美元，而去年同期逆差1.97亿美元。2014年1-4月白对哈萨克斯坦货物出口占其货物出口总额的2.1%，占对关税同盟成员国货物出口总额的4.9%；而从哈货物进口占其货物进口总额的0.28%，占从关税同盟成员国货物进口总额的0.5%。
据白方统计，2014年1-4月中白货物贸易额为9.54亿美元，占白货物贸易总额的3.8%，同比减少11%，其中出口2.06亿美元，同比减少17.4%，进口7.48亿美元，同比减少9.1%，逆差5.42亿美元。
五、吸引外资和对外投资
2014年一季度外商向白实体经济部门（银行除外）投资48亿美元（包括直接投资、有价证券、贷款、基金投资等），同比增长4.5% ，投资者主要来自俄罗斯（占投资总额的44.3%）、英国（19.2%）、荷兰（10.2%）、塞浦路斯（6.5%）、奥地利（3.9%）、德国（3.4%）。外商主要投资于白贸易企业（占投资总额的35.5%）、运输企业（26.6%）和工业企业（19%）。2014年一季度外商对白直接投资37.3亿美元，占其对白投资总额的77.2%，同比减少5.9%。外商直接投资同样主要针对白贸易企业（占对白直接投资的43.1%）、运输企业（34.1%）和工业企业（13.4%）。其他形式的外商投资为11亿美元，是2013年同期的1.7倍，占外商投资总额的22.8%。外商投资主要投向了白首都明斯克市，占投资总额的78.9%。
2014年一季度白俄罗斯企业（银行除外）对外投资16.57亿美元（包括直接投资、有价证券、贷款、基金投资等），同比减少1.5%，资金主要投向英国（占对外投资总额的28.9%）、俄罗斯（27.6%）、荷兰（21.5%）、乌克兰（14.8%）。白对外投资主体主要是贸易企业（占对外投资总额的67.5%）、工业企业（21.9%）和运输企业（8.9%）。2014年一季度白对外直接投资11.87亿美元，占对外投资总额的71.6%，同比减少13.8%。白对外直接投资的主体同样主要是贸易企业（占对外投资额的61.6%）、工业企业（26.4%）和运输企业（11.1%）。其他形式的对外投资为5亿美元，是2013年同期的1.5倍，占对外投资总额的28.4%。白对外投资主体主要来自明斯克市，占对外投资总额的81.9%。
六、财政金融
（一）国家预算实现盈余
2014年1-4月白国家预算实现盈余2万亿白卢布,约合1.98亿美元,相当于GDP的1%。
2014年1-4月白俄罗斯国家预算收入36.5万亿白卢布，约合37.43亿美元，为年计划的28.3%，支出34.5万亿白卢布，约合35.38亿美元，为年计划的26.8%。
2014年1-4月白俄罗斯增值税收入为22.6万亿白卢布，约合23.17亿美元，为年计划的34.1%，利润税收入为6万亿白卢布，约合6.15亿美元，为年计划的30.8%，消费税收入为5.8万亿白卢布，约合5.95亿美元，为年计划的25.5%，对外经济活动收入为5.5万亿白卢布，约合5.64亿美元，为年计划的21.1%。
（二）国际储备资产持续减少
据白央行统计，根据国际货币基金组织通行的标准计算方法，2014年1月1日白国际储备资产为66.51亿美元，同比减少17.84% （2013年1月1日白国际储备资产为80.95亿美元），其中黄金储备17.85美元，外汇储备33.81亿美元。
2014年2月1日、3月1日、4月1日、5月1日、6月1日白国际储备资产分别减少至62.28亿美元、61.44亿美元、57.15亿美元、54.8亿美元和53.93亿美元。6月1日白国际储备资产同比减少32.8%（2013年6月1日为80.27亿美元），其中黄金储备17.86美元，同比减少8.1%（2013年6月1日为19.44亿美元），外汇储备25.77亿美元，同比减少30.9%（2013年6月1日为37.28亿美元）。
（三）国家外债压力增大
白国家外债包括白政府外债和由政府担保的外国贷款。白俄罗斯的主要债权人是国际货币基金组织、欧亚经济共同体反危机基金、俄罗斯、委内瑞拉、德国、美国、世界银行。据白财政部统计，按照国际货币基金组织通行的标准计算方法，截至2014年1月1日白国家外债总额为124亿美元，同比增加3.3%，（2013年1月1日为120亿美元）。
截至2014年5月1日，白国家外债余额为141亿美元，较年初增长13.7%，其中政府长期直接外债占82%，政府短期外债占3.2%，经营主体获得的由政府担保的外国贷款占14.8%。
（四）调整货币政策对宏观经济进行调控
在2011年白俄罗斯卢布大幅贬值之后，自2012年以来，白继续采取本币平稳贬值的政策，2013年全年本币兑美元平均汇率为8875.83，而2014年1-5月平均汇率为9806.4。
2013年白全年通货膨胀率为18.3%,白政府原来计划控制在12%。自2014年年初以来白通货膨胀率已达8.9%，高于俄罗斯和哈萨克斯坦，俄哈两国的通货膨胀率分别为4.2%和4.5%。特别是5月白通胀进度有所加快，为2.2%。最初，白政府计划将2014年通货膨胀率控制在11%，4月份白央行再次预测通货膨胀率可能达到16-17%，而有专家称，可能突破20%。
2011年受金融形势的影响,白再融资利率曾12次上调，从年利率10.5%调至45%，而2012年白再融资利率曾8次下调，最后调至年利率30%。此后，从促进经济稳定发展考虑，白根据通货膨胀的情况不断下调再融资利率，2013年6月10日降至23.5%，此后白再融资利率保持九个月未变，直至2014年4月16日下调至22.5%，5月19日再次下调至21.5%。
白俄罗斯每月都会根据通货膨胀的实际情况及其预测指标，以及宏观经济形势对再融资利率问题进行分析研究，白央行计划在2014年将再融资利率调整到14—16%的水平。
2014年4月22日白央行理事会通过的第260号决议规定，向本国企业法人提供本币贷款的年利率不得超过最后一个报告月的平均利率。该决议从5月8日起生效，有效期至2015年1月1日。白出台这样的政策旨在降低法人贷款的利率，使包括中小企业在内的实体经济部门能够有效使用贷款。自2014年6月14日起，白俄罗斯向本国企业法人提供本币贷款的年利率最高为37.3%，相当于5月份的平均贷款利率。
